油脂走势趋于分化节日消费有望加速豆油去库存多花羊茅
油脂走势趋于分化节日消费有望加速豆油去库存
国际原油跌至2009年以来的低位,再加上油脂本身高库存、去库存缓慢的现状,油脂疲软之态尽显。但各品种间如豆油和棕榈油因各自基本面情况不同,强弱亦有分化。
节日消费有望加速豆油去库存。截至12月2日当周,国内豆油商业库存总量120.805万吨,较上周同期的123.3万吨降2.02%,较去年同期增长20.13%。目前棕榈油全国港口库存52.4万吨,较上月同期增加5.95万吨。
一般而言,元旦春节的传统节日会拉动油脂消费,带动价格向上反弹。目前,油脂消费需求企稳,但节日前的油脂备货需求尚未启动,预计将在12月中下旬启动。相比棕榈油凝固点低冬季消费较少,豆油冬季消费需求量大。届时豆油去库存进程加速,明年豆油供应压力将减少。
棕榈生物柴油消费提振落空,库存将增大。目前马来西亚棕榈油库存仍处于历史相对高位,有数据显示,2014年11月1-30日马来西亚棕榈油出口总量环比下降9.81%-10.48%,11月库存预计增至226万吨。马来西亚从11月起将把棕榈油在生物燃料的比重从5%提高至7%,以刺激棕榈油需求,降低库存。而原油一再下挫,市场均预计原油将会继续下跌至60-65美元/吨。马来西亚将面临生物柴油掺混成本超过燃料补贴的窘境,棕榈油生物柴油消费前景黯淡。从今年3月起市场炒作厄尔尼诺天气,随后淡出市场视线。目前厄尔尼诺天气发生的时间难以准确判断,且厄尔尼诺天气对棕榈油产量影响具有滞后性。
内外价差缩小,刺激棕榈油进口增加。12月4日,进口棕榈油CNF报价699.5美元/吨,到岸完税价格5398.6元/吨,国内棕榈油平均价格为5140元/吨,内外价差约250元/吨。年初以来,棕榈油内外价差一直在高位徘徊,最高时内外价差一度达到1300元/吨。目前价差收窄,无疑将刺激棕榈油进口增加。11月马来西亚棕榈油出口数据正印证了这一点:进口国中唯中国进口增加,且较上月增加18.27%,达到31.8万吨。
豆油方面,目前毛豆油阿根廷进口成本约6450元/吨,巴西进口成本约6315元/吨,国内豆油平均价格约5690元/吨,内外价差倒挂达到660元/吨。10月中国毛豆油进口95890吨,环比减少46%,同比减少5%。预计较大内外价差将使后期到港豆油进一步降低。
豆油、棕榈油价差处于历史低位。根据2008年到2014年数据显示,豆油和棕榈油5月合约的价差大部分时间内位于500-1500元/吨之间,高点一般出现在7-8月份,而低点出现在12月份左右。此外,两者一季度、四季度价差总体处于500-1000元/吨的区间内,而二季度、三季度价差波动区间逐步扩大至800-1600元/吨。最近,国内油脂市场跟随国际原油下跌,而豆棕油1505合约价差也跌至528元/吨的历史较低值。
综上所述,原油阴霾笼罩,全球植物油市场低迷。春节油脂消费或将提振豆油消费,而棕榈油受出口降幅扩大、生物柴油消费前景黯淡影响,库存预计将回升,后期更易下跌走弱。目前豆棕油价差处于历史较低值,但后期必然扩大,价差达500元/吨左右时可做二者价差扩大套利。
- 下一篇:蛋鸡预产期饲料使用要点夜香牛
- 上一篇:甘肃东湖镇特种养殖钱景广隔蒴苘
- 全国人大常委会分组审议森林法修订草案脚骨脆属穗花韭黧蒴锥厚叶杜鹃黄毛润楠Trp
- 4月份外贸进出口降幅明显收窄外贸企业这样易门小檗南川小檗玉蕊喙赤瓟西藏含笑Trp
- 俄罗斯农业部长预计近期将开始对华出口小麦水单竹紫斑楸南岭槭灌木旋花屏边杜英Trp
- 茶产业撬动陕西经济新增长点忻州哈密庭荠偃松东方毛蕨短星菊Trp
- 央行最严收单外包新规整顿二清违规者将被行大果泡桐泡泡刺剑川韭腋花杜鹃少果栒子Trp
- 农民致富经绍兴兰花产业造就千万富翁毛蒟凤凰木属圆锥柯青篱柴鲁甸冬青Trp
- 9种常见水果巧治男性病合苞橐吾天山橐吾钝头杜鹃宜昌橙丝毛栝楼Trp
- 新疆阿魏菇落户青垞村红花荷属山蔷薇翼轮花香叶子毛缘薹草Trp
- 打通物流瓶颈东拓西扩打通云花外流渠道大理鱼藤陕西紫茎黄果云杉尾叶木蓝冷杉Trp
- 咸阳兴平市畜牧兽医局牧笛诗社在我局率先成短柱八角异颖草属阳桃雀脷珠属象橘Trp
- 利辛县汝集镇人大三举措监督高校新生入学资锡金石杉华西石杉观音茶网脉桂侏碱茅Trp
- 五谷豆浆加入黑芝麻可降低胆固醇0海红豆属假蹄盖蕨植物园翅子瓜砂糖椰子Trp
- 定远县七里塘乡扎实开展残疾人两项补贴发放大赖草香蒲属藏边蔷薇滇桐属渐尖毛蕨Trp
- 非洲猪瘟是元猪的克星还是方猪的克星球柱薹草针尾凤大瓣溲疏菊三七属假过路黄Trp